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又一好消息◆◆◆机构普遍看好二季度股市

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发表于 2008-4-9 10:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
时间: 2008-04-09 来源: 广州日报 作者: 杨欣



  
股市近日的大涨究竟是反弹还是反转,    是许多股民心中的疑问


  从去年的最高点6124.04点,到今年4月3日的盘中最低点3271.29点,上证综指已经接近“腰斩”,重新回到一年前的点位。
  然而,记者查阅基金及券商近日发布的二季度投资策略报告发现,随着市场做空能量的逐步释放,机构投资者对市场的看法开始集体空翻多,不少资金正蠢蠢欲动,“抄底”的欲望在加速萌生。
  本报记者 杨欣
  机构主流观点偏向乐观
  基金:
  对市场看法逐步转暖
  对比基金前期对于市场的看法,我们不难发现,伴随着市场的不断下跌,基金公司对市场的看法在逐步转暖。
  “二季度市场将迎来建仓和投资的良好时机”,这一观点在基金公司的二季度策略报告中占有很大比重。
  东方基金认为,目前股市调整符合市场发展自身规律,沪深300指数2007年预期市盈率26倍,2008年为19倍,市场调整已经比较充分,估值渐趋合理,A股市场将逐渐凸显结构性建仓良机。
  汇丰晋信基金的二季度投资策略报告认为,市场的资金面情况将发生改变。自2月份以来,新基金的大量发行,为股市后续资金供给积累了做多的能量,同时,市场所担忧的“大小非”减持压力自二季度起将开始减弱。A股市场整体估值已逐步落入长期可投资区间,市场反弹可期。
  而富国基金的二季度投资报告也指出,4月份乃至今后几个月陆续出台的宏观数据预计会好于预期,因此二季度会迎来全年投资的最佳时点,而这个时点是之前恐慌情绪过度宣泄后留给市场的机会。
  券商:
  大多数持乐观态度
  同时,记者还收集整理了光大证券、东方证券、海通证券、华泰证券、银河证券、上海证券等10余家券商研究所公布的二季度策略报告。仅从一些策略报告“柳暗花明又一村”、“太阳即将升起”的标题中,便可以感受到大多数券商的乐观情绪。
  东方证券的二季度策略报告以《莫道浮云终蔽日》为题,认为股指有望在二季度止跌回升,上证指数将重返4000点。光大证券预测“A股市场即将跨过艰难期”,有强劲反弹的希望。上海证券用了“夯实估值 期待腾飞”的题目,认为A股市场面临超跌后的修复需求,核心运行空间在3500点~4800点。此外,华泰证券、民族证券、渤海证券、世纪证券、长城证券等部分证券也纷纷预计,市场已经处于本轮调整行情的底部区域,再度大幅下跌的可能性较小,表示看好二季度行情。
  在大部分券商研究所看多的同时,也有少数券商的看法偏淡。比如,银河证券认为市场全面走强的压力较大。国海证券指出,跌破投资者的心理底线,对市场信心打击严重,信心的修复需要一个较长的时期,而4000点以上存在着大量的套牢盘也会制约指数的反弹空间。

  外围环境:美国次贷仅导致道琼斯指数下跌不到10%,而沪指却大跌超过45%,A股市场对境外市场影响的反应显然超出了合理范围。并且,美股以及港股近期已明显回暖。
  国内经济:按照亚行最新预测,今年中国的GDP增速仍能达到10%左右,而世行预测中国GDP增速也能达到9.4%左右。华泰证券认为,宏观经济的基本面仍然是向好的,物价虽然高企但不会失控。银河证券表示,国内经济增长正在恢复常态,货币政策运用空间已经不大。
  解禁压力:4月份将迎来自去年10月份以来大小非解禁最为宽松的时期,而且随着股价的快速回落,大小非减持意愿也在逐步降低。
  估值风险:经过大幅下跌后,市场高估值风险明显释放,目前A 股2008 年动态市盈率降低至20.5倍的水平,已处于合理区间的下限,A 股股价也进入可投资区域。
  公司业绩:统计数据显示,截至4月7日,沪深两市共有103家上市公司预告了一季度业绩,其中有88家公司因业绩改善或提高而报喜,报喜比例高达85.44%。
  4月股市回暖基础
  过半券商建议超配银行板块
  既然已进入可投资的区域,投资什么恐怕是投资者最为苦恼的问题。综合已经公布了二季度策略的十余家券商报告,给出的投资策略几乎覆盖了A股市场2/3的行业。券商的投资意见如此分散,让不少人担忧后市热点将较难持续。
  但仍有部分行业是大多数券商看好的,银行板块就有超过半数的券商研究所建议超配,业绩预期大幅增长、前期超跌以及低估值,成为该行业“受宠”的主要理由。此外,钢铁和煤炭也位居券商推荐次数的前列。
  基金公司的选择则相对明确。其中,国海富兰克林公司认为,二季度应该积极选择被市场错误定价的公司。东吴基金认为二季度的投资主线,将以政策为导向,寻找具有成长优势和估值优势的行业作为核心配置,回归蓝筹,绝地反击。具体落实到投资策略上,重点关注以下四条主线的投资机会:第一条投资主线是受益于政策支持的行业,重点关注:医药、电力设备;第二条投资主线是受宏观经济波动影响不大,并且能够稳定较快增长的行业,重点关注:饮料、商业零售、家电、汽车及配件;第三条投资主线是前期受制于政策调控抑制,但近期基本面有望回暖的行业,重点关注:地产、银行。第四条投资主线是具有提价能力的行业,重点关注:钢铁、化工、建材、造纸行业。
  光大保德信认为,除1月、2月份之外,预计上半年的其他月份企业盈利增速会超过20%。在估值风险充分释放之后,金融、地产的景气变动看起来并不如预期中那么悲观,近期各大城市在房价大致稳定时的交易量回暖则表明真实需求的强劲,这在缓解房地产价格回落的忧虑同时,也缓解了银行业坏账上升的忧虑。所以,二季度要重点关注金融服务行业。
  新闻链接
  外管局指 QFII
  资金汇入期限将延长
  外汇管理局副局长李东荣周二表示,外管局已起草了有关合格境外机构投资者(QFII)的外汇管理新规定,并将尽快发布。新规定将延长QFII资金的汇入期限,放宽QFII资金的锁定期限制。新规还将对QFII发起的开放式中国基金实行循环额度,并且允许QFII开立外汇账户,在正式投资前才可以结汇。
  现行管理规定要求,QFII应在外管局规定的时间内汇入本金,若未在规定时间内汇满本金的,以实际汇入金额为批准额度;QFII可在外管局规定的期限届满之日起向外管局申请汇出资金。
  截至去年底,中国共批准了49家QFII机构合计99.95亿美元的投资额度,去年12月份,中国并将QFII总额度从100亿美元扩大到了300亿美元。外管局局长胡晓炼此前曾透露,今年QFII额度会继续增加。      (金 霁)
  《华尔街日报》
  美国股市或将转暖
  《华尔街日报》日前撰文表示,美国股市或将转暖。文章分析指出,上周公布的数据显示,美国失业率跃升至5.1%,然而就业报告公布后,市场并未出现大规模抛盘,相反投资者已经开始等待情况出现逆转。
  而历史经验显示,每当劳动力市场出现放松迹象,衰退就已经到来,而每当失业率升至5%上方,投资者就开始预期衰退即将结束,而之后的一年标准普尔500指数得以实现15.9%的平均回报率。
  预示市场状况转好的迹象不止这一个。1月22日纽约证交所股价位于200日均线上方的股票比例降至13%,但目前又增至30%。Natixis Bleichroeder的董事总经理John Roque称,市场通常会在这种情况出现后上扬。他认为这一指标有望触及41%~44%区间,标普500指数则有望上探1415点一线。
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