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[转述好消息]股市暴跌过程已基本结束?

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发表于 2008-4-7 10:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
时间: 2008-04-07 来源: 广州日报 作者: 李成


一季度A股大跌。 CFP图



  尽管利好政策预期屡屡落空,但银行、保险、地产股三大板块率先走出独立于大盘的行情,市场自救行动似乎已经开始,不排除短期市场出现底部的可能。

  同时,从国际上看,欧美股市以及香港股市上周全周都以上涨收盘。且美国道富银行跟踪发现国际资金正大量回流股市。

  但分析人士提醒,筑底过程可能比较漫长,抄底还需小心。

 



  调整时间空间基本到位
  上周,大盘创下罕见的周K线“八连阴”,统计显示,到4月3日,上证综指今年累计跌幅34.5%,深证成指累计跌幅28.5%。沪深总市值蒸发10.76万亿元,流通市值跌去2.08万亿元。
  而在这样的深幅调整后,市场无论从调整的时间还是从空间看,都已基本到位。上一轮熊市从2001年6月到2005年6月,指数从2245点跌到998点花了4年时间,跌幅56%。而这轮下跌大盘从6124点猛跌到3283点,跌幅超过46%,几近腰斩,仅仅用了不到半年时间,其间没有像样的反弹。

  超跌信号频频出现
  随着市场的大跌,一些超跌信号频频出现:一是新股破发,尤其是中国太保股价至今仍低于发行价;二是A股价格低于H股,中国平安等个股出现A、H股股价倒挂;三是部分个股逼近破净。3日长春经开盘中最低价6.23元离开其每股6.18元的净资产仅一步之遥。而股价跌破增发价或者因为跌破增发价而增发流产的个股更是分别多达几十家。
  而从市场交易数据看,机构资金流出股市的现象有所改善,上周三单天就净流入70多亿元,而上证50ETF成交量也不断放大,在4月2日,达到16.87亿元的历史天量。
  由于上证50指数成分股中包含了中国石油、中国人寿、工商银行等50只规模最大的股票,其成交量的放大被市场解读为机构看好后市的一个信号。

  金融等板块出现企稳迹象
  值得一提的是,尽管3个星期以来上证指数累计跌幅达13%并屡创新低,但是银行、保险、地产股三大板块率先走出了独立于大盘的行情。而在2007到2008年的牛熊转换中,金融、地产股都是绝对的主力。
  另外,大智慧Topview数据显示,上周机构净买入排名前十的股票中,有6只是金融股。金融板块上周资金净流入约19.3亿元。据了解,近两周以来,南方、华夏基金大规模介入中国平安,而博时、汇添富在吸货建设银行。此外,上投摩根与一些私募大幅买进兴业银行,上海的私募与景顺基金则力挺浦发,深圳部分私募则大举进军招商银行。  

  中石油不破发意味大盘见底?
  近日,中国石油保住16.70元发行价不破,成功捍卫了A股估值中枢。据报道,为避免中国石油破发对市场造成极度恐慌,有关方面授意嘉实基金、华夏基金、南方基金等6家基金买入中石油,以保证不破发。
  记者注意到,中国石油3月28日一度逼近16.70元的发行价,当时市场气氛骤然紧张,一度有几百家股票奔向跌停。广州安惠投资资深分析师奇正说,如果中石油破发,意味着市场估值体系的完全崩溃,市场将出现新的更大暴跌。
  更引人注意的是,3月28日当天,出手给中石油护盘的竟是平安深圳八卦三路营业部——它曾是中国平安限售股解禁后的最大空头,它的举动,被市场理解为中石油调整触及了主力底线。其后,上周中石油三次冲击发行价,都有主力出手护盘。而中石油一旦稳住,大盘就有了企稳的可能。

  国际市场:资金大量回流股市
  美国道富银行上周五称,金融机构投资者有重拾风险偏好的迹象,类似当年科技股泡沫破裂后投资者重回市场的情景。
  道富追踪多家专业投资者的动向,并且其托管着15.3兆(万亿)的资产。道富称,趁投资人对市场广持悲观看法时逆势而动,这种观点显然已存在些许时日。
  道富指出,多个股市近期均呈升势。如标准普尔500指数自3月17日跌至低位後回升8.9%,同期英国富时100指数,FTSE亦上涨9%左右。
  “与股市升势如影随形的,是风险偏好逐渐升温的迹象愈发明显。”道富称。
  “金融类股的资金流入状况改善。近来数周流向欧洲金融股的资金大幅增加。过去一个月来美国和全球范围的金融股资金流入最为强劲。”
  道富称,随着股市资金回流,疲软的美元亦获重新估值。“金融机构投资者已经在积极做多美元,这是低价买入的又一例证。”
  道富银行还表示,没有人相信信贷危机已彻底结束,但大型投资者向股市注资行为,与当年市场从科技股泡沫动荡中恢复的情况类似。          (金 霁)


  后市预测
  筑底过程或较长
  中证投资徐辉认为,一季度A股大跌34%的主要原因来自于美国次贷危机、国内通胀忧虑和上市公司业绩增长放缓三个方面,从目前情况看,对A股形成负面影响的这三大因素已出现较明显的消解迹象,A股有较大的可能性在近期成功筑底。
  不过,长江证券张凡认为,市场筑底过程会较长。短期内的巨大跌幅使得套牢盘较重,并且伴随着“大小非”的累积解禁量巨大,因此预期市场并不会出现像2006年、2007年以来单边上涨的市场状况。在后市的投资选择中,应注重价值品种的投资,对于题材类和概念类股应保持谨慎。
  值得注意的是,外围市场目前仍然不乐观。有券商认为,海外资本市场将在二季度迎来次贷危机最为严重的状况,大量原来尚未并表的VIE财报在美联储的压力下会逐渐浮出水面,预计这部分资产缩水严重。近日,瑞银再报首季亏损121亿美元,与次贷相关的资产冲减达到了190亿美元,这是欧美金融机构下一轮次贷危机集中爆发的先兆。外围市场的不确定性,也会一定程度影响A股的反弹。
  无独有偶,投资大师索罗斯上周指出,目前的金融危机是上世纪“经济大萧条”以来最严重的一次。他预言,今年全球股票市场在经过短暂反弹后将继续下跌。未来还可能创新低。       (李成)


  欧美股市:无惧重大利空多以上涨报收
  本报讯 美国劳工部上周五公布,3月非农就业人口连续第三个月减少,该数据显示,非农就业人口月度降幅为五年最大,失业率为两年半最高。
  美国股市:利空之下大致持稳
  该消息属于重大利空,同时,美国银行下调对美林的盈利预估,而摩根大通则下调对美国银行的年度盈利预测。但美国股市上周五仍大致持稳,好于预期。三大股指中,仅有道指受美国银行下挫2.4%拖累,微幅下跌0.13%,报12609.42点;标普500指数微升0.08%,报1370.40点;Nasdaq综合股价指数涨0.32%,报2,370.98点。
  上周,三大股指都录得涨幅。其中,道琼工业指数累计升3.2%;标准普尔500指数上涨4.2%;Nasdaq综合股价指数增4.9%。

  欧洲股市:一年最大单周升幅
  欧洲股市上周五在动荡交投中上涨,受矿产股和瑞银的涨势引领,但降幅大于预期的美国非农就业数据令涨幅受限。
  泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收高0.5%,报1318.4点,股指上周累计升4.1%,录得逾一年来最佳单周表现,这要归功于银行类股达5%的升幅。
  欧洲三大股市方面,德国DAX指数收高0.32%至6763.39点;法国CAC-40指数上涨0.27%至4900.88点;英国富时100指数收升0.95%至5947.1点。
  加拿大多伦多证交所S&P/TSX指数上周五收高116.90点或0.86%,报13,668.19点。上周该指数上升3.3%,每个交易日均上涨。    (金 霁)

                       文/表 本报记者 李成
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